开源金工3周年巡礼 | 另类数据，有另类的超额收益吗？
2019-2022
开源金工3周年·研究巡礼
我们恪守「原创、深度、讲逻辑、可验证」的量化研究准则，我们以「原创力」和「前瞻性」为市场熟知，我们拥有众多闪亮的标签，我们是开源金融工程魏建榕团队，感谢您长期的关注与支持！
团队成员：魏建榕/张翔/傅开波/高鹏/苏俊豪/胡亮勇/王志豪/盛少成/苏良/何申昊。
团队标签：开源一席谈、竹林路沙龙、量化沉思录、高频因子、因子切割论、开源行业配置体系、开源量化评论、基金策略标签体系、股票关联网络、蜘蛛网CTA策略。
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第 2 期
另类数据研究系列
随着国内量化投资的高速发展，因子拥挤与策略同质化的问题日益严峻。另类数据，因其获取与处理方面的门槛，能够为投资者提供多元化、差异化的alpha源，成为应对因子拥挤与策略同质化的有效方案之一。开源金工团队在另类数据领域重点布局、精耕细作，研究成果涵盖：北上高频、龙虎榜、自选股、个股点击量、高频股东数、招聘数据、新闻舆情、机构调研等诸多方面，提供了获取超额收益的新途径与新视角。
北上资金高频数据的CTA潜力
作者：魏建榕、傅开波（2020-11-14）
✔ 从2017年以来，北上净买入金额对指数涨跌幅的解释度逐渐增加；
✔ 为此我们分别使用日频数据和分钟频数据构建信号序列Signal日频和Signal分钟频，结果表明：不论测试标的是沪深300期指还是中证500期指，二者皆有效，且分钟频的CTA策略更优。
详情请戳：《北上资金高频数据的CTA潜力》
识别假外资：内地营业部与北上经纪商的共振
作者：魏建榕、傅开波、苏俊豪（2022-01-04）
✔ 通过龙虎榜数据与港交所托管数据明细数据，研究北上经纪商与内地营业部在行为上的共性与差异；
✔ 中金、JP摩根、摩根斯坦利、美林、瑞银、瑞信、高盛、盈透这八家北上经纪商与量化私募的共性更大；部分中资券商、港资券商的行为与内地的散户营业部共性更高。
量化私募行为的蛛丝马迹：龙虎榜营业部的新视角
作者：魏建榕、高鹏（2021-10-31）
✔ 本报告将个股披露的前十大流通股东与龙虎榜数据进行匹配，识别龙虎榜中的量化私募营业部，并分析其交易行为特征；
✔ 通过匹配认定4家营业部有较高概率对应量化私募席位，分别是：中国中金财富证券北京宋庄路、华泰证券股份有限公司总部、中国国际金融上海黄浦区湖滨路、招商证券深圳深南东路。
自选股与点击量：投资者关注度的选股能力
作者：魏建榕、胡亮勇（2022-03-27）
✔ 本报告利用第三方交易软件记录数据，寻找投资者对个股关注度的具体行为，从个股点击量、新闻点击量和自选股数量等维度构建投资者关注度因子；
✔ 投资者关注度因子具有稳健负向选股能力，且自选股中关注度变化较低的个股未来表现具有相对优势。这表明：影响个股未来表现的，是投资者关注度的高低，而非投资者关注度的方向。
高频股东数据的隐含信息量
作者：魏建榕、胡亮勇（2020-12-31）
✔ 互动易平台实时披露的数据是定期报告披露数据的有益补充。低频股东户数变化因子具有选股能力；纳入高频股东数据的合成股东变化因子具有收益增强能力；
✔ 不同股票池下高频股东数据信息含量不一：高频股东数据的纳入能够帮助传统的低频股东因子产生额外的收益增益，但增益幅度的大小与选取的股票池相关。
详情请戳：《高频股东数据的隐含信息量》
分析师目标价的Alpha信息
作者：魏建榕、苏良（2021-09-14）
✔ 分析师预测目标价的Alpha来源于其信息领先优势、预测非对称和关注效应；
✔ 针对分析师预测目标价格的一般行为逻辑，本报告分别从正负向偏差、时效性及关注度差异三个维度构建选股因子。
详情请戳：《分析师目标价的Alpha信息》
上市公司招聘数据选股能力初探
作者：魏建榕、胡亮勇、盛少成（2021-05-08）
✔ 本篇报告旨在研究招聘数量因子在各股票分域中的覆盖度和alpha潜力；上市公司招聘数据具有相对较高的覆盖率，行业间的偏离呈现较低水平；
✔ 招聘数量因子在高成长股票池中具有更优的选股表现，IR值从全股票池的1.15提高至高成长股票池的1.46。
详情请戳：《上市公司招聘数据选股能力初探》
新闻舆情数据选股能力初探
作者：魏建榕、傅开波（2021-07-09）
✔ 因子拥挤导致Alpha衰减，另类数据前景广阔。本报告将对新闻舆情数据的选股能力进行初步探索。我们基于通联数据提供的新闻舆情数据，进行定量分析，以期探寻其中隐含的Alpha信息；
✔ 新闻舆情数据的基本特征：样本总体略正偏，在财报季时新闻频次较多。新闻舆情均值的变化量在中证500选股域上的绩效表现优异。
详情请戳：《新闻舆情数据选股能力初探》
机构调研个股潜在超额收益的挖掘
作者：魏建榕、胡亮勇（2021-09-09）
✔ 机构调研信息近年来逐步受到广大投资者关注。机构调研事前超额收益显著，事后超额收益有一定幅度下滑
✔ 三维度细分因子对机构调研股票池有显著增强作用，等权合成因子在主流宽基指数成分股中的多头表现均不如机构调研个股股票池的多头表现。
详情请戳：《机构调研个股潜在超额收益的挖掘》
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